以市場化方式支持民企發(fā)債融資

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人詳解民企債券融資支持工具

　　以市場化方式支持民企發(fā)債融資

　　國務(wù)院新聞辦公室26日舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝介紹了設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式緩解企業(yè)融資難等方面情況。

　　由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和運(yùn)作，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　10月22日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，對有市場需求的中小金融機(jī)構(gòu)加大再貸款、再貼現(xiàn)支持力度，設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式幫助緩解企業(yè)融資難。

　　對此，潘功勝介紹了民營企業(yè)債券融資支持工具的運(yùn)作方式。民營企業(yè)債券融資支持工具由央行通過再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場化運(yùn)作。通過出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、擔(dān)保增信等方式，重點(diǎn)支持暫時(shí)遇到流動(dòng)性困難，但是有市場、有前景、有技術(shù)、有競爭力的民營企業(yè)。相當(dāng)于投資人在購買債券的同時(shí)，購買了一份違約保險(xiǎn)。

　　民營企業(yè)債券融資支持工具將完全按照市場化運(yùn)作，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和運(yùn)作，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。初期選擇參與的專業(yè)機(jī)構(gòu)是中債信用增進(jìn)投資股份有限公司。此外，也會(huì)鼓勵(lì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及其他信用增進(jìn)公司等機(jī)構(gòu)開展類似的業(yè)務(wù)。參與各方將建立有效的激勵(lì)約束安排和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，同時(shí)將發(fā)揮債券市場的主承銷商作用，這些機(jī)構(gòu)會(huì)按照商業(yè)原則組成信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋產(chǎn)品的聯(lián)合發(fā)行體。

　　機(jī)構(gòu)選擇企業(yè)是完全市場化的，在企業(yè)有意愿的基礎(chǔ)上，由專業(yè)機(jī)構(gòu)自主評估、自主決定和選擇。同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的價(jià)格形成也是完全市場化的，產(chǎn)品的發(fā)行要通過公開路演、簿記建檔等市場化過程確定發(fā)行價(jià)格。

　　據(jù)介紹，債券市場具有公開、透明、傳導(dǎo)效力高的特征，定價(jià)非常市場化，對其他金融市場預(yù)期的引導(dǎo)能力也比較強(qiáng)。所以選擇債券市場支持民營企業(yè)發(fā)債融資，對于改善市場預(yù)期、提振投資者信心具有積極意義。選擇這樣一個(gè)突破口，有助于改善對民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，阻斷或者是弱化金融市場對民營企業(yè)出現(xiàn)的“羊群效應(yīng)”和非理性行為，帶動(dòng)修復(fù)民營企業(yè)的股權(quán)融資、信貸融資等其他的融資渠道。

　　人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有支撐

　　近期人民幣匯率有所波動(dòng)，主要是美元加息、美元指數(shù)增強(qiáng)、國際金融市場擾動(dòng)以及貿(mào)易摩擦等共同作用的結(jié)果。但在新興市場貨幣中，人民幣總體來看還是相對穩(wěn)健的。今年以來，美元指數(shù)上升了5%，新興經(jīng)濟(jì)體平均貨幣指數(shù)下降11%，歐元指數(shù)下降4.9%，英鎊指數(shù)下降了4.6%，而人民幣指數(shù)從年初到現(xiàn)在下降了5.9%。

　　潘功勝說，中國作為負(fù)責(zé)任的大國，不會(huì)搞競爭性貶值，不會(huì)將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部的擾動(dòng)。人民銀行已經(jīng)積極采取了一些措施來穩(wěn)定預(yù)期。

　　總體上來看，中國經(jīng)濟(jì)的基本面穩(wěn)健，宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國際收支大體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，這些因素都為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供一個(gè)基本面的支撐。

　　進(jìn)一步改善民營企業(yè)和小微企業(yè)的金融服務(wù)

　　談及金融支持民營企業(yè)、小微企業(yè)，潘功勝說，對此相關(guān)部門已經(jīng)出臺(tái)了很多政策，下一步關(guān)鍵是如何將這些政策真正地落實(shí)到位，進(jìn)一步疏通貨幣信貸政策的傳導(dǎo)機(jī)制，用好、落實(shí)好一攬子政策。

　　這包括發(fā)揮金融、財(cái)稅政策的合力;夯實(shí)金融機(jī)構(gòu)的主體責(zé)任，督促引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化內(nèi)部信貸資源配置，績效考核機(jī)制、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制、盡職免責(zé)等，打通政策傳導(dǎo)的最后一公里;提升商業(yè)銀行客戶獲取能力、風(fēng)險(xiǎn)評估能力和信貸投放效率等水平;推動(dòng)政府部門優(yōu)化地方的金融生態(tài)環(huán)境等。

　　小微企業(yè)和民營企業(yè)自身也要審慎經(jīng)營、規(guī)范經(jīng)營、依法經(jīng)營，建立比較規(guī)范的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)報(bào)告制度，提高專業(yè)化能力和水平，提高對金融資源的吸引能力，與金融機(jī)構(gòu)雙向發(fā)力。

　　數(shù)據(jù)顯示，到9月末，普惠口徑小微貸款同比增長18.1%，比全部貸款的平均增速高約5個(gè)百分點(diǎn)。授信的小微戶數(shù)比上年末增長了23%，總體貸款利率有所下行。下一步，人民銀行將按照市場化、法治化的原則，發(fā)揮債券、信貸、股權(quán)等多渠道的融資功能，進(jìn)一步改善民營企業(yè)和小微企業(yè)的金融服務(wù)。(歐陽潔)

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