證券市場(chǎng)監(jiān)管不手軟 嚴(yán)懲“硬茬子” 重拳治亂象

　　證券市場(chǎng)監(jiān)管將始終嚴(yán)密盯防各類異常交易線索，堅(jiān)持打擊內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱，繼續(xù)以防范金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為重點(diǎn)，依法全面從嚴(yán)打擊證券期貨違法違規(guī)活動(dòng)，整治市場(chǎng)亂象，保護(hù)投資者利益，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，形成風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境

　　1月26日，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)曹磊通過(guò)“山石觀市”微信公眾號(hào)，編造傳播“金融機(jī)構(gòu)和房企在證監(jiān)會(huì)開閉門會(huì)”的虛假信息行為作出行政處罰，責(zé)令其改正，并處以20萬(wàn)元頂格罰款。

　　證券市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管在2018年絲毫沒(méi)有松懈。近日，中央政法工作會(huì)議指出，金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前最突出的重大風(fēng)險(xiǎn)之一，重點(diǎn)打擊非法集資、網(wǎng)絡(luò)傳銷、內(nèi)幕交易等經(jīng)濟(jì)犯罪。新年伊始，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在證監(jiān)會(huì)稽查局、稽查總隊(duì)調(diào)研時(shí)表示，2017年稽查系統(tǒng)嚴(yán)懲了一批興風(fēng)作浪、禍害市場(chǎng)、侵害投資者合法權(quán)益的“硬茬子”，在凈化市場(chǎng)、維護(hù)法律尊嚴(yán)、保護(hù)投資者合法權(quán)益等方面又邁出了實(shí)實(shí)在在的一大步。劉士余還表示，2018年要以查辦大案要案為重點(diǎn)，全面落實(shí)整治金融亂象的工作要求，精準(zhǔn)打擊肆意妄為、逃避監(jiān)管、影響惡劣的個(gè)人和機(jī)構(gòu)。

　　違法違規(guī)案件呈現(xiàn)新特點(diǎn)

　　近日，證監(jiān)會(huì)公布了一批擾亂金融市場(chǎng)的典型案例，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)關(guān)切，再次強(qiáng)調(diào)“依法全面從嚴(yán)”的監(jiān)管理念。2017年度案件辦理情況顯示，2017年虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等三大類傳統(tǒng)違法案件仍是主要違法類型。其中，針對(duì)“靠消息炒股”的市場(chǎng)突出問(wèn)題，稽查部門加大了打擊力度，全年新增內(nèi)幕交易立案101件，占新增立案案件的32%，同比增長(zhǎng)54%。

　　證監(jiān)會(huì)還披露了各類違法違規(guī)案件呈現(xiàn)出的新特點(diǎn)：信息披露各環(huán)節(jié)惡性案件、內(nèi)幕交易重大案件仍然多發(fā)，操縱市場(chǎng)團(tuán)伙化、短線“坐莊”特征明顯，新三板和私募領(lǐng)域亂象增多，部分中介機(jī)構(gòu)喪失執(zhí)業(yè)操守問(wèn)題突出，造謠傳謠嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序。

　　其中，投資者廣為關(guān)注的財(cái)務(wù)造假與重大事項(xiàng)不披露是2017年違規(guī)披露案件的主要類型，占立案調(diào)查總數(shù)的66%。同時(shí)，造假環(huán)節(jié)不斷延伸，涉及IPO、再融資、并購(gòu)重組、持續(xù)披露等多個(gè)領(lǐng)域。有的在IPO申報(bào)前即開始謀劃造假;有的在通過(guò)發(fā)審會(huì)后、取得發(fā)行核準(zhǔn)批文前隱秘粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);有的公司上市后長(zhǎng)期、系統(tǒng)性造假。其次，造假手法不斷翻新。有的濫用行業(yè)特點(diǎn)，尋求行業(yè)會(huì)計(jì)制度和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異的“制度紅利”;有的通過(guò)境外公司，或依靠海外客戶跨境造假;有的與關(guān)聯(lián)方串通編造虛假合同糾紛，利用司法判決支付違約金的方式實(shí)施造假。

　　尤其值得警惕的是，并購(gòu)重組違規(guī)披露折射出脫實(shí)向虛傾向。有的用空殼公司以“名人效應(yīng)+高杠桿融資”收購(gòu)，不及時(shí)披露重要進(jìn)展信息，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者;有的大股東在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中隱瞞實(shí)情、控制節(jié)奏分階段披露，不斷“拉抽屜”。有關(guān)案例顯示，信息披露異化為內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的工具。

　　盯防內(nèi)幕交易從嚴(yán)打擊

　　證券從業(yè)人員炒股罰款過(guò)億元，這是近年來(lái)證監(jiān)會(huì)查處的一起持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、獲利金額巨大的證券從業(yè)人員違規(guī)買賣股票案。

　　林慶義于2001年5月份至2009年7月份先后任職于南方證券、中投證券。2004年7月9日至2009年6月8日，林慶義借助其朋友姜某的賬戶開展證券交易，累計(jì)買賣股票154只，買入金額累計(jì)50億元，累計(jì)獲利7000萬(wàn)元。2017年6月份，證監(jiān)會(huì)依法決定沒(méi)收林慶義違法所得并處一倍罰款，合計(jì)罰沒(méi)款達(dá)1.41億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年內(nèi)幕交易平均案值超過(guò)3000萬(wàn)元，7%的案件涉案金額突破億元。從內(nèi)幕信息看，并購(gòu)重組仍是內(nèi)幕交易重災(zāi)區(qū)，利用高送轉(zhuǎn)、重大虧損等業(yè)績(jī)類信息從事非法交易案件多發(fā)。

　　從涉案主體看，法定內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%;內(nèi)幕信息泄露范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，包括知情人子女就讀學(xué)校校長(zhǎng)、銀行審貸人員、市場(chǎng)掮客、開辦企業(yè)所在地黨政干部等。從傳遞方式看，網(wǎng)絡(luò)社交工具的普及客觀上為內(nèi)幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈內(nèi)多層多級(jí)多向傳遞提供了便利，形成一批窩案串案。

　　一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，私募從業(yè)人員老鼠倉(cāng)數(shù)量超過(guò)公募基金、保險(xiǎn)資管、券商自營(yíng)等傳統(tǒng)多發(fā)領(lǐng)域。

　　此外，操縱市場(chǎng)案件團(tuán)伙化、職業(yè)化特征明顯。“短線坐莊”情況突出，也引起了監(jiān)管層高度重視。典型案例顯示，部分涉案主體集中快速拉抬股價(jià)，導(dǎo)致部分次新股價(jià)格非理性上漲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)板塊概念跟風(fēng)炒作，對(duì)其他投資者產(chǎn)生負(fù)面效仿現(xiàn)象。還有的通過(guò)配資賬戶引入大量民間資金，加大杠桿反復(fù)炒作，放大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響市場(chǎng)穩(wěn)定。有些實(shí)際控制人或與知名私募配合，假借市值管理名義操控信息發(fā)布節(jié)奏操縱股價(jià)，或與市場(chǎng)“牛散”聯(lián)手，配合二級(jí)市場(chǎng)資金連續(xù)操縱交易。有的綜合使用虛假申報(bào)、盤中拉抬、尾市封漲停等多種手法，短時(shí)間輪番炒作多只股票，短線操縱與“坐莊”交織。有的通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，采用多種異常交易手法跨境操縱股票。有的同時(shí)大量做多或做空期現(xiàn)兩市，配合發(fā)布合約標(biāo)的利好或利空消息，甚至編造傳播不實(shí)信息，引誘投資者跟風(fēng)后平倉(cāng)獲利上億元。

責(zé)任編輯：wuyong